20230814-20230818，A股电力指数+0 39%，PE（TTM）估值22 6x；A股燃气
2023-08-20
(相关资料图)
本周火电组合：浙能电力+皖能电力+内蒙华电+粤电力A +华能国际
本周清洁电力组合：中国核电+国投电力+川投能源+长江电力
本周燃气组合：新奥股份+九丰能源
电力行业新闻：1）7 月份，全社会用电量8888 亿千瓦时，同比+6.5%。其中第一产业用电量同比+14.0%；第二产业用电量同比+5.7%；第三产业用电量同比+9.6%；城乡居民生活用电量同比+5.1%。1-7 月，全社会用电量累计51965 亿千瓦时，同比+5.2%。2）截至7 月底，全国累计发电装机容量约27.4 亿千瓦，同比+11.5%。其中，太阳能发电装机容量约4.9 亿千瓦，同比+42.9%；风电装机容量约3.9 亿千瓦，同比+14.3%。1-7 月份，全国发电设备累计平均利用2079 小时，同比-54 小时。其中，水电1578 小时，同比-523 小时；太阳能发电780 小时，同比-42 小时；风电1416 小时，同比+112 小时；核电4440 小时，同比+100 小时；火电2573 小时，同比+96 小时。3）7 月份，我国发电量8462 亿千瓦时，同比+3.6%，增速比6 月份加快0.8pct。其中，火电同比+7.2%，增速比6 月份回落7.0pct；水电同比-17.5%，降幅比6 月份收窄16.4pct；核电同比+2.9%，增速比6 月份回落10.9pct；风电同比+25.0%，6 月份为下降1.8%；太阳能发电同比+6.4%，增速比6 月份放缓2.4pct。
电力行业高频数据跟踪：煤价：截至2023 年8 月18 日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为815元/吨，相比8 月11 日环比-2.4%，广东港印尼（Q4200）、澳洲烟煤（Q5500）到港价格分别为837、917 元/吨，相比8 月11 日分别环比+0.2%、+1.0%。库存：截至2023 年8 月18 日，秦皇岛港动力煤库存520 万吨，相比8 月11 日环比-1.9%，同比+5.1%。水库流量：8 月18 日，三峡水库站当日入库流量1.50 万立方米/秒，同比+33.9%；三峡水库站当日出库流量1.85 万立方米/秒，同比+77.9%。自1 月1 日以来，三峡水库日均入库流量0.99 万立方米/秒，较去年同期同比-18.0%；三峡水库日均出库流量0.99 万立方米/秒，较去年同期同比-23.7%。水库蓄水量：8 月18 日，三峡水库站蓄水量为252 亿立方米，同比+39.23%，相较8 月11 日环比-0.79%。光伏产业链价格：截至2023 年8 月18 日，国内单晶光伏组件（perc，310W）市场价格为1.26 元/瓦，周环比持平。截至8 月16 日，国产多晶硅料价格市场均价为8.61 美元/千克，相较8 月9 日环比+3.24%。
燃气行业新闻：1）7 月份，我国生产天然气184 亿立方米，同比+7.6%，增速比6 月份加快2.1pct；进口天然气1031 万吨，同比+18.5%，增速比6 月份放缓1.1pct。1-7 月份，生产天然气1340亿立方米，同比+5.7%；进口天然气6688 万吨，同比+7.6%。2）根据国家统计局公布数据，8月上旬，液化天然气报3726.0 元/吨，较7 月下旬下跌5.1%。
燃气行业数据跟踪：国产气出厂价格上涨2.55%，进口气出厂价格下跌0.31%。截至8 月17 日，上海石油天然气LNG 出厂价格全国指数3845 元/吨，较8 月10 日上涨1.64%。国产气方面，截至8 月18 日，液厂平均出厂价3821 元/吨，较8 月11 日上涨2.55%。进口气方面，LNG 接收站平均出厂价4442 元/吨，较8 月11 日下跌0.31%。
投资建议：
电力行业：1）火电：关注2023Q3 具备高业绩弹性标的，同时关注现货煤比例较高标的的业绩修复机会，较高盈利修复弹性的地方火电企业浙能电力、皖能电力、粤电力A、宝新能源，推荐具备雄厚资产体量的火电央企平台华能国际（H+A）、华电国际（H+A），推荐高盈利水平且具备高分红属性的内蒙华电；2）水电：推荐国投电力、川投能源、长江电力、华能水电；3）核电：推荐中国核电，建议关注中国广核。
燃气行业：我们推荐新奥股份、九丰能源。
风险提示：风电光伏装机成本上行风险，电价波动风险，电源利用小时下降风险，煤价波动风险，天然气需求不及预期，原油价格波动，来水情况不及预期、新能源补贴支付进度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （责任编辑：王丹 ）
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